TÜRKİYE’DE PARA TALEBİNİN İSTİKRARI ÜZERİNE: 2006-2017 DÖNEMİNE İLİŞKİN KANITLAR

Özet

Bu çalışma, 2006-2017 dönemi boyunca Türkiye ekonomisi için istikrarlı bir para talebi fonksiyonunun mevcut olup olmadığını incelemeyi amaçlamaktadır. Çalışmayı Türkiye ekonomisine ilişkin olarak daha önce yayımlanmış diğer çalışmalardan ayıran özellikleri şu şekildedir: İlk olarak, para arzı tanımları 2005 yılının son ayından itibaren güncellenmiştir ve çalışma bu yeni dönemi dikkate almaktadır. İkincisi, belki de en önemlisi, bazı oynaklık göstergelerinin de; faiz oranı oynaklığı ile döviz kuru oynaklığı; para talebinin geleneksel belirleyicileri olan reel gelir, faiz oranı ve döviz kuru ile birlikte dikkate alınmış olmasıdır. Sınır Testi yönteminin uygulanması neticesinde, Türkiye ekonomisi için istikrarlı bir para talebi fonksiyonunun mevcut olduğu sonucuna varılmıştır. Söz konusu para talebi, reel gelir, döviz kuru ve döviz piyasasında gözlenen oynaklığın pozitif; ancak faiz oranın negatif bir fonksiyonudur. Bununla birlikte, dar kapsamlı para talebinin (M1) Türkiye’de para politikası uygulamasında kontrol değişkeni olması gerektiği sonucuna da varılmıştır. Son olarak, Türkiye’de para politikası tasarımında döviz piyasası da kritik bir öneme sahiptir.