TÜRKİYE’DE SEÇİLİ DEĞİŞKEN İÇERİKLİ BİREYSEL EMEKLİLİK (BES) FONLARININ PERFORMANS VE VARLIK YÖNETİMİ ANALİZLERİ

Özet

Bireysel emeklilik yatırım fonları finansal piyasalarda son yıllarda en çok gelişme gösteren yatırım enstrümanları içerisindedir. Bireysel emeklilik fonları içerdikleri yatırım türleri ve taşıdıkları riskler bazında çeşitlilikler göstermektedir. Bu fonlar içerisindeki değişken emeklilik fonları da hem aldığı pay hem de büyüklük olarak sürekli artan, portföy yönetim şirketlerinin de aktif portföy yönetim performanslarını da en iyi gösteren fon grubudur. Bu çalışmada değişken bireysel emeklilik yatırım fonlarının performansları analiz edilmiş ve bu fonların yöneticilerinin portföy seçicilik ve piyasa zamanlama yeteneklerinin ölçülmesi amaçlanmıştır. Analiz sonuçlarına göre fon performanslarının incelenen dönem itibarıyla esas alınan göstergelere göre çoğu değişken emeklilik fonunun ortalama altında kaldığı, zaman içinde ve son 4 yıllık dönemde performans sonuçlarının daha iyileştiği görülmüştür.  Fon yöneticilerinin belirli bir bölümümün ancak seçicilik ve piyasa zamanlama yeteneklerinin olduğu da belirlenmiştir. Ayrıca 2020 yılında devreye giren fon performans yönetimi sisteminin de göreceli olarak fon performanslarını iyileştirdiği de gözlemlenmiştir. Araştırmanın bir diğer çıkan sonucu da özellikle farklı enstrüman içeriklerine sahip olan bireysel emeklilik fonlarının göreceli olarak daha başarılı performans ölçütlerine sahip olduğudur.