Sektörel Bazda Hisse Senedi Anormal Getirilerinin Hesaplanmasý ve Aþýrý Tepki Hipotezinin Farklý Modellerle Test Edilmesi: Borsa Ýstanbul Üstüne Bir Çalýþma
Fama (1970) Etkin Piyasalar Hipotezini ortaya attýðý günden bu yana, piyasalarýn aslýnda etkin olmadýðý, hatta yatýrýmcýlarýn kendilerinin rasyonel davranmadýðýný iddia eden birçok çalýþma yapýldý. Davranýþsal Finans alanýnda yoðunlaþan bu çalýþmalardan, öne çýkan bir çalýþma da De Bondt ve Thaler (1985) tarafýndan yapýlmýþtýr. De Bondt ve Thaler (1985), yatýrýmcýlarýn rasyonel davranmadýklarýný, kazandýran portföylerin kazandýrmaya devam edeceði ya da kaybettiren portföylerin kaybettirmeye devam edeceði yanýlgýsýna düþtüklerini ortaya koymuþ ve bu fenomeni Aþýrý Tepki Hipotezi olarak adlandýrmýþlardýr. Aþýrý Tepki Hipotezi hem dünyada hem Türkiye'de birçok çalýþmaya konu olmuþtur. Bu çalýþmada, De Bondt ve Thaler (1985) tarafýndan uygulanan metodolojiye ek olarak, Conrad ve Kaul (1993) tarafýndan önerilen yöntemle Aþýrý Tepki Hipotezi, Yýldýz Pazarý ve Ana Pazar için test edilmiþtir. Ayrýca, daha önce Türkiye'de daha önce yapýlmamýþ olan sektörsel bazda bir analiz de dahil edilmiþtir. Çalýþmanýn ilk bölümünde, literatürde yapýlan çalýþmalar ve sonuçlarý paylaþýlmýþtýr. Daha sonra, çalýþmada kullanýlan veriler, analiz yöntemleri ve ampirik bulgular anlatýlmýþtýr. Son bölümde, sonuçlar tartýþýlmýþ ve ilerideki çalýþmalar için önerilerde bulunulmuþtur.
